Co je to recese a kdy začne další?

Recese od druhé světové války trvají v průměru něco málo přes 10 měsíců. Ta poslední, která začala v roce 2020, trvala pouhé dva měsíce.

Chaotické akciové trhy, nebetyčně vysoké úrokové sazby a bolestivá inflace způsobily, že lidé mají v hlavě jednu otázku: Jsme v recesi?

Pravděpodobně ještě ne, ale objevují se známky ekonomické slabosti. Důležitými otázkami, které zaměstnávají lidi na Wall Street i mimo ni, je, kdy se změní v dlouhodobý pokles a jak dlouho může tento pokles trvat.

Hlavní banky zlepšily své prognózy, aby zohlednily rostoucí možnost hospodářského poklesu. Analytici banky Goldman Sachs odhadují pravděpodobnost recese v příštím roce na 30 %, což je nárůst z 15 %. Ekonomové Bank of America předpověděli 40procentní pravděpodobnost recese v roce 2023.

Přinášíme vám stručného průvodce tím, co byste měli vědět o recesích a proč někteří lidé o další recesi hovoří již nyní.

Co je to recese?

Zjednodušeně řečeno, recese nastává, když ekonomika přestane růst a začne se zmenšovat.

Někteří říkají, že k tomu dochází, když hodnota zboží a služeb vyrobených v dané zemi, známá jako hrubý domácí produkt, klesá po dvě po sobě jdoucí čtvrtletí nebo půl roku.

Ve Spojených státech však Národní úřad pro ekonomický výzkum, sto let stará nezisková organizace, která je obecně považována za arbitra recesí a expanzí, zastává širší názor.

Podle tohoto úřadu je recese „výrazný pokles ekonomické aktivity“, který je rozsáhlý a trvá několik měsíců. Obvykle to znamená nejen pokles hrubého domácího produktu, ale také pokles příjmů, zaměstnanosti, průmyslové výroby a maloobchodních tržeb.

Výbor úřadu pro datování hospodářského cyklu sice vyhlašuje, kdy se nacházíme v recesi, ale často se tak děje až dlouho poté, co pokles již začal. Recese mají různé podoby a velikosti. Některé jsou dlouhé, jiné krátké. Některé způsobují trvalé škody, na jiné se rychle zapomene.

Recese končí, když se vrátí hospodářský růst.

Proč si někteří lidé myslí, že recese přichází?

Stručná odpověď: Federální rezervní systém.

Centrální banka se snaží zpomalit ekonomiku, aby omezila inflaci, která nyní roste nejrychleji od roku 1981. Minulý týden Fed oznámil největší zvýšení úrokových sazeb od roku 1994 a další velké skoky v nákladech na půjčky jsou pravděpodobné i v tomto roce.

Podle Beth Ann Bovino, hlavní ekonomky pro USA ve společnosti S&P Global, se Fed snaží rychlým zvýšením úrokových sazeb „strhnout náplast“.

Stav akciového trhu

Pokles akciového trhu v letošním roce byl bolestivý. A je stále obtížné předvídat, co nás čeká v budoucnu.
Chmurný výhled: Akciový trh má nakročeno k nejhoršímu prvnímu pololetí roku přinejmenším od roku 1970. A to je jen část hororového příběhu pro investory a společnosti v tomto roce.
Rada pro investory: Medvědí trhy a recese jsou mnohem častější, než si mnozí lidé uvědomují. Připravenost může minimalizovat potíže a dokonce nabídnout investiční příležitosti, říká náš sloupkař.
Rizika recese: Investoři se soustředí na hrozbu, kterou pro ekonomiku představuje inflace a vyšší úrokové sazby, a sázejí na to, že volatilita zůstane.
Kryptografický krach: Uprostřed těžkého období pro digitální měny kryptografické společnosti propouštějí zaměstnance a zmrazují výběry, což vyvolává otázky o zdraví ekosystému.

Fed říká, že musíme jednat hned, musíme jednat tvrdě a musíme dopředu hodně zvýšit sazby, než se situace ještě více vymkne kontrole.“

Akcioví investoři se obávají, že centrální banka nakonec příliš zpomalí růst a spustí recesi. A index S&P 500 se již nachází na medvědím trhu – což je termín pro případ, kdy akcie klesnou o více než 20 % z nedávných maxim.

Na trhu s bydlením, kde sazby hypoték vyskočily na nejvyšší úroveň od roku 2008, realitní společnosti jako Redfin a Compass propouštějí zaměstnance v očekávání poklesu.

Spotřebitelé, kteří jsou motorem ekonomiky Spojených států, se také stále více obávají o ekonomiku, a to je špatný vývoj. V květnu dosáhl spotřebitelský sentiment nejnižšího bodu za posledních téměř 11 let.

Pokud jsou lidé v depresi, mají obavy o své finance nebo kupní sílu, začnou zavírat své peněženky. Způsob, jakým se domácnosti připravují na recesi, je spořit. Nevýhodou je, že pokud všichni šetří, pak ekonomika neroste.

Jak často dochází k recesi a jak dlouho trvá?

I když se mluví o „hospodářských cyklech“, tedy o obdobích růstu, po nichž následuje pokles, není v tom, jak recese probíhají, mnoho pravidelností.

Některé se mohou odehrávat i po sobě, jako například recese, která začala a skončila v roce 1980, a další, která začala v následujícím roce, uvádí úřad. Jiné se objevují s desetiletým odstupem, jako tomu bylo v případě poklesu, který skončil v březnu 1991, i v případě dalšího, který začal v březnu 2001 po krachu dot-com v roce 2000.

Podle N.B.E.R. trvaly recese od druhé světové války v průměru každá jen něco málo přes deset měsíců, ale samozřejmě existují recese, které vynikají.

Velká hospodářská krize, která se starším Američanům vryla do paměti, začala v roce 1929 a skončila o čtyři roky později, i když mnozí ekonomové a historici ji definují šířeji a tvrdí, že skončila až v roce 1941, kdy byla ekonomika mobilizována pro vstup země do druhé světové války.

Poslední dvě recese zdůrazňují, jak rozdílné mohou být: Velká recese trvala 18 měsíců poté, co na konci roku 2007 splaskla bublina na trhu s bydlením a následovala finanční krize. Recese na vrcholu pandemie koronaviru v roce 2020 trvala pouhé dva měsíce, takže byla nejkratší v historii, přestože pro mnoho lidí znamenala krutou zkušenost.

Jen z hlediska samotného objemu poklesu reálné aktivity a této rychlosti byl Covidový pokles nejokázalejší, velmi významná část pracovní síly v dubnu 2020 prostě nepracovala.“

Lze recesím předcházet?

Ne tak docela. Ať se politici a vládní úředníci snaží sebevíc, pro úplné odvrácení recese mohou udělat jen málo.

I kdyby politici dokázali vytvořit dokonale promazanou ekonomiku, museli by ovlivnit i způsob, jakým Američané o ekonomice přemýšlejí. To je jeden z důvodů, proč se snaží ukazatelům, jako jsou zprávy o zaměstnanosti, burzovní indexy a sváteční maloobchodní tržby, vtisknout co nejlepší tvář.

Úředníci mohou udělat některé věci pro zmírnění závažnosti recese například prostřednictvím měnové politiky Fedu a pomocí fiskální politiky, kterou určují zákonodárci.

Pomocí fiskální politiky se zákonodárci mohou pokusit zmírnit dopady recese. Jednou z reakcí může být cílené snižování daní nebo zvyšování výdajů na záchranné programy, jako je pojištění v nezaměstnanosti, které se automaticky spouští, aby stabilizovaly ekonomiku, když se jí nedaří.

Aktivnější přístup by mohl spočívat v tom, že by Kongres schválil nové výdaje například na infrastrukturní projekty s cílem stimulovat ekonomiku vytvořením nových pracovních míst, zvýšením ekonomické produkce a zvýšením produktivity – i když to může být v současné době obtížné, protože tento druh výdajů by mohl zhoršit problém inflace.

 

Diskuze

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.