Vlastní akcie

Vlastní akcie nebo zpětně nabyté akcie jsou akcie, které emitující společnost odkoupí zpět, čímž sníží množství akcií v oběhu na volném trhu („volný trh“ včetně držby zasvěcených osob).

Odkupy akcií se často používají jako daňově účinná metoda, která akcionářům umožňuje získat hotovost namísto výplaty dividend. Někdy tak společnosti činí, když mají pocit, že jejich akcie jsou na volném trhu podhodnocené. Jindy tak společnosti činí, aby poskytly „bonus“ k motivačním plánům odměňování zaměstnanců. Namísto hotovosti obdrží příjemci aktivum, jehož hodnota se může zhodnocovat rychleji než hotovost uložená na bankovním účtu. Dalším motivem pro zpětný odkup akcií je ochrana společnosti před hrozbou převzetí.

Ekvivalentem vlastních akcií ve Spojeném království, který se používá ve Spojených státech, je vlastní akcie. Pokladniční akcie ve Spojeném království označuje státní dluhopisy nebo gilty.

Omezení vlastních akcií

Při zpětném odkupu mohou být akcie buď zrušeny, nebo ponechány k opětovnému vydání. Pokud nejsou zrušeny, označují se jako vlastní akcie. Technicky vzato je zpětně odkoupená akcie vlastní akcie společnosti, která byla odkoupena poté, co byla vydána a plně splacena.

Společnost nemůže vlastnit sama sebe. Vlastnictví vlastních akcií nedává společnosti právo hlasovat, vykonávat předkupní právo jako akcionář, dostávat peněžní dividendy ani získat majetek při likvidaci společnosti. Vlastní akcie jsou v podstatě totéž co nevydaný kapitál a nikdo není zastáncem klasifikace nevydaného akciového kapitálu jako aktiva v rozvaze, protože aktivum by mělo mít pravděpodobný budoucí ekonomický užitek. Vlastní akcie jednoduše snižují kmenový akciový kapitál.

Pokud trh není efektivní, mohou být akcie společnosti podhodnoceny. V takovém případě může společnost odkupem akcií prospět svým ostatním akcionářům. Pokud jsou akcie společnosti nadhodnocené, pak společnost zpětným odkupem akcií vlastně poškozuje své zbývající akcionáře.

Doporučujeme:  Denní obchodování

Dalším důvodem, proč společnost odkupuje vlastní akcie, je odměna držitelům akciových opcí. Držitelé kupních opcí jsou výplatou dividend poškozeni, protože na ně obvykle nemají nárok. Program zpětného odkupu akcií může zvýšit hodnotu zbývajících akcií (pokud je zpětný odkup proveden v době, kdy jsou akcie podhodnoceny); v takovém případě z toho mají prospěch držitelé kupních opcí. Krátkodobá výplata dividendy vždy snižuje hodnotu akcií po výplatě, takže u akcií s pravidelně vyplácenou dividendou v den, kdy akcie ex-dividendují, držitelé kupních opcí vždy ztrácejí, zatímco držitelé prodejních opcí profitují. To neplatí pro neplánované (mimořádné) dividendy, protože realizační ceny opcí jsou obvykle upraveny tak, aby odrážely výši mimořádné dividendy. A konečně, pokud jsou prodávajícími do podnikového odkupu ve skutečnosti samotní držitelé kupních opcí, mohou mít přímý prospěch z dočasně nerealisticky příznivé ceny.

Společnost nemá prospěch z toho, že pomáhá držiteli opcí na akcie, takže se nejedná o pobídku. Společnost to z tohoto důvodu neudělá, s výjimkou případu, kdy rozhodující osoby společnosti mají motivaci k zisku, což je skutečně nezákonné.

Společnost může akcie buď vyřadit (zrušit) (vyřazené akcie však nejsou v účetní závěrce společnosti uvedeny jako vlastní akcie), nebo je může držet pro pozdější další prodej. Odkup akcií snižuje počet akcií v oběhu. Snížení počtu akcií v oběhu doprovází snížení aktiv společnosti, zejména peněžních prostředků, které jsou použity na zpětný odkup akcií.

Účtování vlastních akcií

V rozvaze jsou vlastní akcie uvedeny v položce vlastního kapitálu jako záporné číslo. Účty se mohou nazývat „Vlastní akcie“ nebo „Snížení vlastního kapitálu“.

Jedním ze způsobů účtování o vlastních zásobách je metoda pořizovacích nákladů. Při této metodě se při nákupu vlastních akcií snižuje účet splaceného kapitálu v rozvaze. Při zpětném prodeji vlastních akcií na volném trhu se splacený kapitál buď odepíše, nebo připíše, pokud se prodá za vyšší, resp. nižší cenu, než byla původní pořizovací cena.

Doporučujeme:  Definice semivariance

Dalším běžným způsobem účtování vlastních akcií je metoda nominální hodnoty. Při metodě nominální hodnoty se při zpětném odkupu akcií z trhu tato akce v účetnictví promítne jako vyřazení akcií z oběhu. Proto se kmenové akcie zaúčtují na vrub a vlastní akcie ve prospěch. Když jsou však vlastní akcie znovu prodány na trh, zápis v účetnictví bude stejný jako u pořizovací metody.

Předpisy Spojených států

Ve Spojených státech se na zpětné odkupy vztahuje několik zákonů pod záštitou Komise pro cenné papíry.

Předpisy Spojeného království

Ve Spojeném království zákon o společnostech z roku 1955 znemožňoval společnostem držet vlastní akcie. Zákon o společnostech z roku 1993 to však později zrušil.

he:הון מניות#הון מניות רדומות