Veřejná nabídka

Veřejná nabídka je nabídka cenných papírů společnosti nebo podobné korporace veřejnosti. Zpravidla se jedná o cenné papíry, které mají být kótovány na burze cenných papírů. Ve většině jurisdikcí vyžaduje veřejná nabídka, aby emitující společnost zveřejnila prospekt s podrobnými informacemi o podmínkách a právech spojených s nabízenými cennými papíry a také s informacemi o samotné společnosti a jejích financích. Každou veřejnou nabídku provází mnoho dalších regulačních požadavků, které se liší podle jurisdikce.

Prvotní veřejná nabídka akcií (IPO) je jedním z typů veřejné nabídky. Ne všechny veřejné nabídky jsou IPO. K IPO dochází pouze tehdy, když společnost poprvé nabídne své akcie (nikoli jiné cenné papíry) k veřejnému vlastnictví a obchodování, čímž se stane veřejnou společností. Veřejné nabídky však provádějí i společnosti, které již jsou kótované na burze. Společnost vydává další cenné papíry pro veřejnost a přidává je k cenným papírům, se kterými se v současné době obchoduje. Například kótovaná společnost s 8 miliony akcií v oběhu může veřejnosti nabídnout další 2 miliony akcií. Jedná se o veřejnou nabídku, ale ne o IPO. Po dokončení transakce bude mít společnost v oběhu 10 milionů akcií. Neiniciální veřejná nabídka akcií se také nazývá sezónní nabídka akcií.

Právě v této situaci společnosti často využívají tzv. shelf prospekt. Namísto toho, aby jej společnost vypracovávala před každou veřejnou nabídkou, může podat jediný prospekt s podrobnými podmínkami mnoha různých cenných papírů, které může v příštích několika letech nabízet. Krátce před tím, než k nabídce (pokud k ní skutečně dojde), společnost informuje veřejnost o podstatných změnách ve svých financích a výhledech od zveřejnění poloprofilového prospektu.

Kromě akcií lze veřejně nabízet i jiné druhy cenných papírů. Na veřejných kapitálových trzích se nabízejí, vydávají a obchodují dluhopisy, warranty, kapitálové poukázky a mnoho dalších druhů dluhových a kapitálových nástrojů. Soukromá společnost, která nemá veřejně kótované akcie, může přesto vydat jiné cenné papíry pro veřejnost a nechat je obchodovat na burze. Veřejná společnost může samozřejmě vedle svých akcií nabízet a kótovat i jiné cenné papíry.

Doporučujeme:  T2S

Většina veřejných nabídek probíhá na primárním trhu, to znamená, že emitující společnost sama nabízí cenné papíry veřejnosti. Nabízené cenné papíry jsou pak vydány (alokovány, přiděleny) novým vlastníkům. Pokud se jedná o nabídku akcií, znamená to, že se zvyšuje základní kapitál společnosti. Pokud se jedná o nabídku jiných cenných papírů, znamená to vytvoření nebo rozšíření série (dluhopisů, warrantů atd.). Vzácněji však dochází k veřejné nabídce na sekundárním trhu. Jedná se o tzv. nabídku na sekundárním trhu: stávající držitelé cenných papírů nabízejí prostřednictvím burzy cenných papírů prodej svého podílu jiným, novým vlastníkům. Nabízející je odlišný od emitenta (společnosti). Nabídka na sekundárním trhu je stále veřejnou nabídkou s téměř stejnými požadavky, včetně prospektu.

K provedení veřejné nabídky se často využívají služby upisovatele.