Tržní hodnota

Tržní hodnota je cena, za kterou by se aktivum obchodovalo v konkurenční aukci. Tržní hodnota se často používá zaměnitelně s hodnotou na volném trhu, reálnou hodnotou nebo spravedlivou tržní hodnotou, ačkoli tyto pojmy mají v různých normách odlišné definice a za určitých okolností se mohou lišit.

Mezinárodní oceňovací standardy definují tržní hodnotu jako „odhadovanou částku, za kterou by měl být majetek směněn ke dni ocenění mezi ochotným kupujícím a ochotným prodávajícím v transakci za obvyklých podmínek po řádném marketingu, kdy obě strany jednaly informovaně, obezřetně a bez nátlaku“.

Tržní hodnota je pojem odlišný od tržní ceny, která je „cenou, za kterou lze uzavřít obchod“, zatímco tržní hodnota je „skutečnou základní hodnotou“ podle teoretických standardů. Tento pojem se nejčastěji používá v případě neefektivních trhů nebo nerovnovážných situací, kdy převládající tržní ceny neodrážejí skutečnou základní tržní hodnotu. Aby se tržní cena rovnala tržní hodnotě, musí být trh informačně efektivní a musí převládat racionální očekávání.

Mocciaro Li Destri, Picone & Minà (2012) nedávno zdůraznili jemný, ale důležitý rozdíl mezi schopností podniků vytvářet hodnotu prostřednictvím správných provozních rozhodnutí a platných strategií na jedné straně a epifenomenálním projevem změn hodnoty pro akcionáře na finančních trzích (zejména na akciových trzích). Z tohoto hlediska navrhují zavést nové metodiky, které by dokázaly vrátit strategii do měřítek finanční výkonnosti.

Tržní hodnota se od reálné hodnoty liší také tím, že reálná hodnota závisí na zúčastněných stranách, zatímco tržní hodnota nikoli. Například IVS v současné době uvádí, že reálná hodnota „vyžaduje posouzení ceny, která je spravedlivá mezi dvěma konkrétními stranami s přihlédnutím k příslušným výhodám nebo nevýhodám, které každá z nich z transakce získá. Ačkoli tržní hodnota může tato kritéria splňovat, nemusí tomu tak být vždy. Reálná hodnota se často používá při provádění due diligence v podnikových transakcích, kde konkrétní synergie mezi oběma stranami mohou znamenat, že cena, která je mezi nimi spravedlivá, je vyšší než cena, kterou by bylo možné získat na širším trhu. Jinými slovy, může vzniknout „zvláštní hodnota“. tržní hodnota vyžaduje, aby se tento prvek „zvláštní hodnoty“ nebral v úvahu, ale je součástí posouzení spravedlivé hodnoty.

Doporučujeme:  Čínská zeď

Relativita tržních teorií[]

Čtenáři by si měli uvědomit, že tržní hodnota není exaktní věda, ale zavedený pojem od jednotlivců a společností jako obchodní nástroj. Hodnota podléhá vnímání a interpretaci parametrů, které se prodávající a kupující rozhodnou vzít v úvahu, zatímco ostatní lidé se obvykle odvolávají na své vlastní vnímání a interpretaci toho, co tito lidé považují za důležité.
Jakýkoli jakýkoli článek by měl být vysvětlen v tomto kontextu, protože lidé platí to, co chtějí, navzdory jakýmkoli radám.

Předražování a podražování[]

Tato dvě slova se používají k vyjádření toho, že cena je příliš vysoká nebo příliš nízká vzhledem k očekávání jednotlivce nebo skupiny. Jde o porovnání s osobními očekáváními nebo s nějakým srovnávacím nástrojem, jako je graf, tabulka nebo vzorec, na kterém se tito lidé shodnou a který je stanoven jako společný názor. Výroky o nadhodnocení a podhodnocení jsou platné, pokud se vztahují k použitému srovnávacímu původu, ale bez takového základu jsou iracionální. Nejčastěji jsou tato tvrzení čistě emocionální bez jakéhokoli platného odkazu.

Tento termín se běžně používá při oceňování nemovitostí, protože trhy s nemovitostmi jsou obecně považovány za informačně i transakčně neefektivní. Rovněž trhy s nemovitostmi podléhají delším obdobím nerovnováhy, například při kontaminaci nebo jiných narušeních trhu.

USA, Licencovaní nebo certifikovaní odhadci mohou být podle státních, federálních nebo místních zákonů povinni vypracovávat posudky podléhající jednotným standardům USPAP. Jednotné standardy profesionální oceňovací praxe vyžadují, aby v případě, že je použitelnou definicí tržní hodnota, ocenění obsahovalo také analýzu nejvyššího a nejlepšího využití a odhad doby expozice. Mnoho států nevyžaduje povinnou licenci pro odhadce.

Je důležité poznamenat, že USPAP nevyžaduje, aby všechny posudky nemovitostí byly prováděny na tržní hodnotu. Často totiž dochází k situacím, kdy jsou odhadci vyzváni k ocenění jiných hodnot. Pokud je vhodné použít jinou než tržní hodnotu, USPAP pouze vyžaduje, aby odhadce uvedl jak použitou definici hodnoty, tak citaci této definice.

Doporučujeme:  Mince Vídeňské filharmonie

Tržní hodnota je nejčastěji používanou definicí hodnoty při oceňování nemovitostí ve Spojených státech, protože je vyžadována pro všechny federálně regulované hypoteční transakce a protože ji Mezinárodní asociace odhadců (IAAO) přijala pro použití při zdanění nemovitostí. Oceňovatelé nemovitostí však v jiných situacích používají mnoho dalších definic hodnoty.

Likvidační hodnota je nejpravděpodobnější cena, kterou určitý podíl na nemovitosti pravděpodobně vynese za všech následujících podmínek:

Hodnota řádné likvidace[]

Tato hodnotová definice se od předchozí liší tím, že předpokládá spořádaný přechod, a nikoli „extrémní nátlak“.

Získávání federální půdy[]

Hodnota užitku zohledňuje konkrétní využití předmětné nemovitosti a nesnaží se zjistit nejvyšší a nejlepší využití nemovitosti. Ocenění se může například zaměřit na přínosnou hodnotu nemovitosti pro obchodní podnik.

Některé jurisdikce v oblasti daně z nemovitostí umožňují ocenění zemědělského využití zemědělské půdy. Současné předpisy IRS o dani z nemovitostí rovněž umožňují ocenit pozemky s dočasným zemědělským využitím podle jejich současného využití bez ohledu na potenciál rozvoje.

Případ Luxmoore-May a další v. Messenger May Baverstock [1990] 1 W.L.R. 1009 nám ukazuje právní výklad tržní hodnoty: „V tomto případě je měřítkem škody rozdíl mezi tím, co foxhoundi skutečně realizovali v důsledku porušení smlouvy žalovanými, a tím, jaká byla v té době jejich skutečná tržní hodnota. Jaké by mohlo být lepší vodítko pro tuto hodnotu než cena, za kterou byly tyto obrazy náhodou krátce poté sraženy v Sotheby’s? Cena, kterou byl mezinárodní trh s uměním ochoten zaplatit, byla jistě prima facie nejlepším důkazem hodnoty foxhoundů.“ Také rovnováhu mezi kvaltem a cenou je těžké rozlišit.