Obchodování s rozpětím

Ve financích je spreadový obchod současný nákup jednoho cenného papíru a prodej souvisejícího cenného papíru, tzv. legs, jako jednotky. Spreadové obchody se obvykle provádějí s opcemi nebo futures kontrakty jako nohami, ale někdy se používají i jiné cenné papíry. Provádějí se tak, aby vznikla celková čistá pozice, jejíž hodnota, nazývaná spread, závisí na rozdílu mezi cenami jednotlivých částí. Běžné spready se na burzách futures oceňují a obchodují jako celek, nikoliv jako jednotlivé části, čímž se zajistí současné provedení a eliminuje se riziko, že se jedna část realizuje, ale druhá ne.

Spreadové obchody se provádějí s cílem dosáhnout zisku z rozšíření nebo zúžení spreadu, nikoli přímo z pohybu cen jednotlivých částí. Spready se buď „kupují“, nebo „prodávají“ podle toho, zda obchod přinese zisk z rozšíření nebo zúžení spreadu.

Volatilita rozpětí je obvykle mnohem nižší než volatilita jednotlivých částí, protože změna základních tržních ukazatelů komodity má tendenci ovlivnit obě části podobně. Požadavek na marži pro obchod s futures spreadem je proto obvykle nižší než součet maržových požadavků pro oba jednotlivé futures kontrakty a někdy dokonce nižší než požadavek pro jeden kontrakt.

Kalendářní spready se realizují s částmi lišícími se pouze datem dodání. Oceňují tržní očekávání nabídky a poptávky v jednom časovém okamžiku ve vztahu k jinému okamžiku.

Běžným použitím kalendářního spreadu je „překlopení“ končící pozice do budoucnosti. Když vyprší platnost futures kontraktu, je jeho prodávající nominálně povinen fyzicky dodat určité množství podkladové komodity kupujícímu. V praxi se tak téměř nikdy neděje; pro kupující i prodávající je mnohem výhodnější vypořádat obchod finančně, než se domlouvat na fyzickém dodání. To se nejčastěji provádí uzavřením kompenzační pozice na trhu. Například ten, kdo prodal futures kontrakt, může tuto pozici účinně zrušit nákupem identického futures kontraktu a naopak.

Doporučujeme:  Zambijská mince v hodnotě 1 kwacha

Datum ukončení platnosti smlouvy je stanoveno při nákupu. Pokud si obchodník přeje držet pozici v komoditě i po datu expirace, může kontrakt „překlopit“ prostřednictvím spreadového obchodu, čímž neutralizuje pozici, která brzy vyprší, a zároveň otevře novou pozici, která vyprší později.

Interkomoditní spready jsou tvořeny dvěma různými, ale příbuznými komoditami a odrážejí ekonomický vztah mezi nimi.

Opční spready se vytvářejí pomocí různých opčních kontraktů na stejné podkladové akcie nebo komodity. Existuje mnoho různých typů pojmenovaných opčních spreadů, z nichž každý oceňuje jiný abstraktní aspekt ceny podkladového aktiva, což vede ke složitým pokusům o arbitráž.